日前召开的2026年首场国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。
围绕促进居民消费，此次国常会明确，将优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策（即“双贴息”政策），推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。多位受访的业内人士建议，推动经办机构扩围、动态调整政策支持范围、打通政府部门与金融机构之间的数据壁垒实现审核流程简化等，均是未来政策优化方向。
个人消费贷款贴息政策覆盖机构有望扩围
去年8月，财政部联合中国人民银行、金融监管总局等部门，首次从中央财政层面对居民个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款实施贴息政策。其中，对2025年3月16日至2025年12月31日签订合同的餐饮住宿等8类消费领域服务业经营主体贷款，予以1个百分点的贴息，单户最高可享贴息1万元；自2025年9月1日至2026年8月31日，对单笔5万元以下消费、单笔5万元及以上的家用汽车等7大重点领域消费的个人消费贷款，予以1个百分点的贴息，每名借款人在单家贷款经办机构最高可享3000元贴息。
在财政资源撬动下，不少金融机构在消费领域加大了信贷投放力度。例如，国有大行中，工行截至2025年11月末，当年累计发放个人消费贷款近4000亿元，累计与近160万户客户签订财政贴息服务协议；建行同期签署财政贴息服务协议的客户128万户，消费贷款余额较上年同期多增379亿元。农行截至2025年9月末，含信用卡在内的个人消费类贷款余额为1.46万亿元，新增1261亿元，增速9.4%。
“目前消金公司（落地的）贴息贷款额度并不多。”行业人士对证券时报记者分析表示，商业银行消费贷款利率相对消金公司更低，因此1个百分点的贴息力度对于银行而言更明显。
根据当前的个人消费贷款贴息政策，中央财政支持的首批经办机构包括18家全国性商业银行、微众银行，以及4家资产规模位居行业前列的消金公司。因此，在下一步政策优化中，经办机构扩围是一个重要方向。上述行业人士告诉记者，目前部分消金公司已接到当地有关部门信息，通知其有望被纳入到第二批经办机构中。
或有更多省市跟进“国补+地补”联动模式
事实上，在此之前，重庆、四川、贵州等省市已在个人消费贷款贴息政策实施细则中，将区域性银行纳入到政策支持范围。
其中，重庆将3家地方法人银行：重庆银行、重庆农商行、重庆三峡银行纳入贷款经办机构范围；四川对18家全国性商业银行以外的其他所有在川银行机构发放的个人消费贷款，参照国家政策标准予以贴息支持；贵州则发布了《贵州省地方法人城市商业银行和农信系统消费贷款贴息实施细则》，根据公开信息，贵阳银行、贵州银行以及贵州农商联合银行的多家成员机构均被纳入到了经办机构范围中。
“2025年8月出台的中央层面贴息政策，在设计之初就鼓励地方财政部门结合实际情况给予财政贴息支持，形成了‘国补+地补’的联动格局。”上海财经大学中国公共财政研究院副教授汪峰接受证券时报记者采访时表示，这种模式已被证明能有效扩大政策覆盖面，特别是通过地方中小银行下沉服务至县域和乡村市场，提升了政策触达效率。因此，在政策惯性下，预计更多省市会跟进，短期内这一工具将继续被使用。
从金融层面来看，上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，城商行、农商行的客户更下沉，其服务的客户群体更容易受经济下行周期影响，这些客户相对更需要通过贴息来减轻利息支出，贴息政策的边际效用也会更大。
“双贴息”政策如何优化？
财政部副部长廖岷此前解读“双贴息”政策时就已透露，两项政策到期后，会开展效果评估，研究视情延长政策的期限，或扩大支持范围和调整贷款经办机构的范围。
仅从贷款经办机构扩围来看，汪峰认为，尽管区域性银行纳入政策范围会带来多方面的积极意义，但仍然存在金融风险管理、政策执行效能打折扣以及政策“挤出效应”和短期化倾向等隐忧。
“部分中小银行在技术系统与数据能力上相对不足，难以对海量、零散的消费交易进行精准的穿透式监控，以确保资金真实用于消费。在业务扩张的冲动下，可能存在‘为了达标而放松贷款标准’的风险，可能积累新的信用风险。”汪峰称。他建议，接下来可积极运用数字人民币智能合约技术，实现补贴资金闭环管理，确保其精准直达预设的消费场景，同时大幅降低监管成本。
汪峰指出，应建立差异化的贴息策略，而非“一刀切”。可根据不同地区的发展水平、重点产业和特定群体（如县域居民、低收入群体）的需求，动态调整贴息比例和上限，例如针对汽车、教育、绿色家电等大宗或重点领域消费设计更具吸引力的方案。结合仍在继续开展的消费品以旧换新等，还可以鼓励金融机构与本地电商平台、核心商圈合作，推出“贴息+消费券”或与以旧换新等活动绑定的“场景型补贴”，形成集成效应，提高单位财政资金的拉动效率。
长远来看，汪峰认为，贴息政策需与收入补贴、就业支持等措施协同推进，并最终指向收入分配改革、健全社会保障网等根本性举措，切实提升居民的“能消费”能力和“敢消费”预期。
此外，董希淼指出，进一步打通政府部门与银行间数据壁垒，实现个人消费贷款自动核验，支持银行简化审核程序，降低合规与操作成本，缩短贴息资金到账时间等，也是接下来提高政策精准性和执行效率的具体方向。
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